博时中债7-10政金债指数财报解读：份额激增1263%，净资产暴增1420%，净利润4.3亿，管理费548万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时中债7-10年政策性金融债指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长1263%，净资产合计增长1420%，净利润达4.3亿元，基金管理费为548万元。

主要财务指标：业绩表现亮眼，收益显著增长

本期利润与已实现收益

2024年，博时中债7-10政金债指数A本期利润为2.69亿元，已实现收益为1.48亿元；C类份额本期利润为1.61亿元，已实现收益为7796万元。与2023年3月15日至2023年12月31日相比，各份额类别本期利润和已实现收益均大幅增长，显示出基金良好的盈利能力。

基金资产净值与份额净值

截至2024年末，博时中债7-10政金债指数A的基金资产净值为69.79亿元，份额净值为1.1643元；C类份额资产净值为39.90亿元，份额净值为1.1621元。相比2023年末，资产净值和份额净值均有所增长，反映了基金资产的增值。

基金净值表现：超越业绩比较基准，跟踪效果良好

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，博时中债7-10政金债指数A份额净值增长率为11.59%，业绩比较基准收益率为6.90%，超额收益为4.69%；C类份额净值增长率为11.44%，业绩比较基准收益率同样为6.90%，超额收益为4.54%。自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为16.43%，C类为16.21%，均大幅超过业绩比较基准收益率。

净值增长率波动分析

从份额净值增长率标准差来看，过去一年A类和C类份额标准差均为0.17%，显示出基金净值波动较小，收益相对稳定。与业绩比较基准收益率标准差相比，两者差值较小，表明基金紧密跟踪业绩比较基准，实现了较好的跟踪效果。

投资策略与运作：把握市场节奏，获取超额回报

债券市场环境分析

2024年债券市场整体表现较好，年初央行降准，政府债发行慢于预期，机构配置力量、风险偏好和流动性共同作用推动收益率下行。4月中旬开始，央行多次喊话关注长端利率，市场调整后转为震荡。9月底，政治局会议强调干字当头，权益市场情绪大幅提振，债市迎来调整。年底中央经济工作会议提出实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，“宽货币”预期下债市行情修复，收益率较大幅度下行。

基金投资策略运用

本组合为指数基金，组合久期中枢围绕跟踪指数久期波动。2024年，组合通过主动择券、波段交易等策略获取了超额回报。在市场利率下行阶段，积极配置债券资产，充分享受债券价格上涨带来的收益；在市场震荡期间，通过波段交易和主动择券，优化投资组合，降低波动并获取额外收益。

业绩表现归因：策略有效，市场环境助力

策略有效性验证

基金在2024年的业绩表现得益于其投资策略的有效实施。主动择券策略使得基金能够挑选出优质债券，波段交易策略则把握了市场短期波动机会，两者结合为基金带来了超越业绩比较基准的收益。

市场环境影响

2024年债券市场的整体向好为基金业绩增长提供了有利环境。央行的货币政策调整以及市场流动性的变化，对债券价格和收益率产生了重要影响，基金管理人较好地把握了市场节奏，实现了资产的增值。

宏观经济与市场展望：机遇与挑战并存

2025年债券市场机遇

展望2025年，债券市场仍有机会，中长期的基本面和机构配置需求行为对债券市场仍有支撑，收益率难有大幅的上行，债券市场趋势尚未逆转。

潜在风险与挑战

2024年末的收益率下行已经隐含了部分降息空间，且随着权益市场风险偏好的抬升，对债市仍会有压制，整体市场波动预计加大。波动加大的过程中，交易整体难度加大，基金管理人需要更加灵活地调整投资策略，以应对市场变化。

费用分析：管理费与托管费合理，运营成本稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为548.57万元，较上年度可比期间的68.05万元大幅增加，主要原因是基金资产规模的扩大。支付基金管理人博时基金的管理人报酬按前一日基金资产净值0.15%的年费率计提，体现了管理费收取的合理性。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为182.86万元，上年度可比期间为22.68万元。托管费按前一日基金资产净值0.05%的年费率计提，随着资产规模增长而增加，反映了托管服务成本与资产规模的关联。

交易费用与投资收益：投资收益丰厚，交易成本可控

交易费用情况

2024年应付交易费用为25.10万元，交易费用合计为41.23万元，相比基金的投资收益，交易成本处于可控范围。其中，债券交易费用在投资过程中占比较小，未对基金收益产生重大影响。

投资收益分析

2024年投资收益为2.41亿元，主要来源于债券投资收益。债券投资收益——买卖债券差价收入为1.36亿元，表明基金在债券交易中通过低买高卖获取了丰厚利润，投资策略执行效果良好。

关联交易：合规运作，交易正常

通过关联方交易单元进行的交易

报告期内无通过关联方交易单元进行的交易，表明基金在交易过程中严格遵守相关规定，不存在关联交易带来的潜在风险。

关联方报酬

基金管理费、托管费以及销售服务费的支付对象涉及关联方，但均按照既定的费率和规定执行，体现了关联交易的合规性和透明度。例如，基金管理人的净管理费和应支付销售机构的客户维护费，以及基金托管费等，都有明确的计算方式和支付标准。

股票投资：专注债券，无股票投资

本基金专注于债券投资，报告期内未持有股票，符合基金合同中不投资于股票等权益类资产的规定，避免了股票市场波动对基金净值的影响，集中精力在债券市场获取收益。

持有人结构与份额变动：机构投资者为主，份额大幅增长

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为116,837户，其中博时中债7-10政金债指数A的机构投资者持有份额占比79.40%，C类机构投资者持有份额占比12.23%，整体机构投资者持有份额占比54.94%，表明机构投资者是基金的主要持有者。

基金份额变动

博时中债7-10政金债指数A本报告期期初基金份额总额为645,338,236.27份，期末为5,994,460,874.21份，增长了8.30倍；C类期初为46,198,249.78份，期末为3,433,290,004.77份，增长了73.36倍。基金份额的大幅增长反映了投资者对该基金的认可和青睐。

风险提示：关注市场波动，警惕巨额赎回

市场风险

2025年债券市场波动预计加大，随着权益市场风险偏好的抬升，债市可能受到压制。基金净值可能会因市场利率、债券价格等因素的变动而产生波动，投资者需关注市场风险，合理调整投资组合。

流动性风险

报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形，在市场流动性不足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，有可能对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发基金的流动性风险。投资者应注意分散投资，避免过度集中持有。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。